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首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

发布时间: 2018-07-31 13:42:05   栏目:基金

首批FOF基金上半年亏损这一消息让不少投资者都感到一定程度的不安,而不少想要投资FOF基金的人也在保持观望状态,不少人都想要了解首批FOF基金上半年亏损背后到底存在什么问题,下面啊让我们一起来看一下吧。

这些FOF基金或多或少都存在一定的问题,比较突出的有3个:

1. 资产配置能力不足

从6只基金的回撤率来看,海富通聚优精选混合的回撤率明显高于其他5只基金,高达16.35%。这也是亏损最严重的一只FOF基金,跌幅达到7.7%。之所以会达到这么大的亏损幅度,主要还是因为这只基金投资的资产主要是股票类基金。而另外5只基金投资的主要是固定收益类资产,如货币基金、债券基金。

我们看看海富通聚优精选混合的持仓情况。

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

图:海富通聚优精选混合的持仓基金

从单只基金来看,这些重仓的基金有不少是历年的明星基金,历史表现都还不错。然而,从整个组合来看,海富通聚优精选的持仓度明显就很集中。持仓前十的基金占比高达94.39%,基本上都是投资A股的股票基金和偏股混合基金。也就是说,这只FOF投资的标的资产基本上都集中在了A股市场。

另外,这十只重仓基金配置的股票重合度也不低,例如有不少基金都重仓了白酒股、银行股等。按这样的持仓情况来看,这只FOF根本无法发挥好分散投资风险的作用。这明显与“多元化资产配置、降低投资风险、攻守兼备”的理念不符合,货不对版。加上今年A股市场行情不佳,这只基金出现亏损并不意外。也难怪基民们把这只基金骂惨了。

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

图:来自海富通聚优精选混合吧的评论

当然,这种权益类FOF基金本身风险不小,对于追求稳健的投资人可就千万不要去碰了。

2. 偏好投资自家产品

这些FOF基金还有一个比较明显的问题,就是喜欢投资自家的基金产品。南方全天候策略的前十重仓基金中,南方基金旗下的产品就占了8只。建信福泽安泰混合的前十重仓基金中,也有4只基金是建信旗下的产品,比起之前6只的占比有所下调。

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

图:南方全天候策略的前十重仓基金

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

图:建信福泽安泰混合的前十重仓基金

如果自家产品比较丰富,可选的优秀基金比较多,那么投资自家基金的话,FOF基金的费率也会更低。但是怕就怕在,不排除有些FOF基金可能会牺牲投资人的利益去投资自家产品。

而且,局限于自家基金产品这个“小圈子”的内部投资,也令FOF平滑风险的效果打了折扣。不过,目前不同基金公司之间的跟踪调研有一定的难度,所以FOF基金外部投资的挑战也是不小。

3.货币基金投资受限

此前,市场上不少FOF基金都直接重仓了货币基金和短期理财基金。例如,南方全天候策略和嘉实领航资产配置混合这两只FOF,此前配置的货币基金比例就超过60%。

在市场行情不佳的时候,配置一些低风险的货币基金,确实有利于降低风险。然而,这样的投资方式已经不再可行。不久前,监管层为了防范货币基金市场的风险,下达了限制公募FOF投资货币基金的比例要求。公募FOF基金投资货币基金的比例不能超过5%。这意味着,这些FOF基金主要配置的基金类型需要转向债券基金和股票基金。对于FOF基金的基金经理来说,以后“选基金”的挑战就更大了。

至于这些基金经理水平如何,现在仍然比较难以做出判断。而且,有些FOF基金还存在基金经理频繁变换的情况。例如,南方全天候策略的基金经理,不到一年的时间就已经有三次变动了。

首批FOF基金上半年亏损 FOF基金背后问题是什么

图:南方全天候策略的基金经理变动一览

目前,市场上有5千多只基金,比股票还多,挑选起来难度不小。FOF基金会诞生,其实就是因为市场存在这样的需求:把“选基金”这种专业的事情交给专业的人来做。然而,现在看来,这些专业人士够不够专业还需要打个问号。而且投资人还需要为此负担双重收费,一是FOF所投资的基金收取的费用,二是FOF基金收取的费用。

FOF的存在确实是有必要的,但是现有的公募FOF主要还是投资A股市场和国内债券市场。说白了,其实这种FOF更像是一只混合基金。这个专业选基利器,显然并没有达到广大基民心中对于专业水平的要求。一个涵盖海内外股票、债券、甚至是房地产、商品等多种大类资产的FOF基金,才是正确的打开方式。

目前虽然出现了首批FOF基金上半年亏损的情况,背后的原因在于没有达到投资者心目中对于专业水准的要求,但是FOF的存在确实是有必要的。


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